2014上半年期货私募业绩报告 最高收益440%
2014年上半年期货私募基金业绩报告正式出炉，全文如下：
核心提示：
1、 期货私募正规*扬帆起航。截止2014年6月30日，期货资管共收录了453只管理期货策略基金，目前已完成登记备案的期货私募家数为30家左右，自主发行的期货类产品在35支左右。
2、 期货私募上半年平均收益21.05%，麦田一号以440.78%夺冠。截止2014年6月30日，期货资管统计的期货私募产品中考成绩全部出炉，224只产品上半年平均收益率为21.05%，排名前十均实现翻番，其中麦田投资麦金柱管理的麦田一号以440.78%的收益率摘下冠*宝座。
3、 单边行情主观趋势为王。在统计的224只产品中，其中采用主观策略的有109只，占48.66%，上半年平均收益率为31.13%；采用量化策略的产品有115只，占51.34%，上半年平均收益率为11.5%，远落后于主观策略的产品。
4、 团队优势明显，麦田投资成功转型。在私募大时代的背景下，期货私募的单兵作战已经难以持续，从这两年期货私募的发展情况来看，大多操盘手已经慢慢转向了团队化作战。
5、正规*表现稳定，财通基金-美好华腾收益40.64%。根据期货资管统计的224个样品中，其中通过基金专户发行的产品共有26只，上半年的平均收益率为6.62%，表现最好的产品是南通美好华腾的财通基金-美好华腾，收益率为40.64%。
期货私募正规*扬帆起航
根据中国证券投资基金业协会的数据显示，自今年3月份开放登记备案以来，已完成登记的私募基金管理人3563家，管理私募产品5230支，管理规模为1.9776万亿元。在登记的私募基金管理人中，私募证券管理机构有1036家，管理基金1902支，管理规模2697亿元。
在国内期货私募领域，统计的数据并没有对期货类的管理机构家数和产品数量及规模并没有详细说明。我们从已披露的登记信息中可以统计到，目前已完成登记备案的期货私募家数为30家左右，自主发行的期货类产品在35支左右，这个数字在整个证券投资领域占比只是冰山一角。
目前国内期货私募存在的主要方式还是单账户理财，标准化的产品如基金专户和资管专户数量占比较小。截止2014年6月30日，期货资管共收录了453只管理期货策略基金，包含360只单账户、19只有限合伙、3只信托产品、2只券商集合理财、6只期货专户、50只公募专户产品、13只海外基金。
从统计的数据来看，如图1所示，一方面，需要做业绩展示的操盘手数量在不断增加；另一方面，市场上期货类的标准化产品不断推出，尤其是通过基金专户发行的产品，今年上半年特别明显，一些去年业绩表现出色的期货私募管理规模突飞猛进，如白石资产、富善投资、银闰投资等。
图1：
期货私募上半年平均收益21.05%，麦田一号以440.78%夺冠
截止2014年6月30日，期货资管统计的期货私募产品中考成绩全部出炉，224只产品上半年平均收益率为21.05%，排名前十均实现翻番，其中麦田投资麦金柱管理的麦田一号以440.78%的收益率摘下冠*宝座。
在统计的224只产品中，包含9只有限合伙产品、2只信托产品、1只券商集合、5只期货资管、28只基金专户、179只单账户。
从224只产品的表现来看，东莞人麦金柱可谓是今年半路杀出的黑马，前三甲中独占两席，其中麦田一号440.78%的收益率夺得第一名，麦田激进以355.78%的收益率获得第三名。麦田投资的核心人物麦金柱，广东东莞人，从1996年开始涉足期货行业，对市场出现的机会极其敏感，代号机会主义者，曾在2010至2013年期间创造了20倍的神话。麦金柱的主要交易策略是主观趋势，对热点品种进行波段操作。以麦田一号为例，其一季度主要是做空焦炭、焦煤，做多菜粕，二季度以做多鸡蛋、胶版、菜粕为主。
榜单排名第二的是瑞龙憨憨，收益率为427.34%，该账户从今年1月2日开始运作，净值曾在四月份创出11.11的新高，翻了11倍，但是此后开始出现较大回撤，目前净值为5.27。该账户同样采取的是主观趋势策略，一季度以做空铜、铁矿石、焦炭等工业品为主，但进入二季度则出现了较大跌幅。
除了以上两位黑马外，今年表现突出的新星还有江豚投资江育梅管理的江豚期货1号，收益率为288.67%；无锡魔方宏元夏民主管理的魔方宏元一期，收益率为252.71%；赢远投资张浪管理的赢远投资实盘账户，收益率为227.45%；凯泽投资毛泽红管理的凯泽一号，收益率为212.15%。
另外，老一辈的期货私募今年的表现毫不逊色于新人，比如实盘大赛冠*玛雅星海王向洋管理的玛雅星海投资今年收益率为268.01%；柒福投资叶刚管理的柒福2号收益率为114.02%。
从排名前面的产品来看，采用主观策略的产品业绩明显优于量化策略产品，前十名中只有魔方宏元一期采用量化策略，但也只是把量化作为辅助，主观为主。
统计的224产品中，上半年实现正收益的有157只，占70.09%，大部分产品均实现了正收益。在头尾的比较中，业绩分化依然严重，今年表现最差的是期货童话，亏损67.92%。
上半年排名前十名单如下：
今年上半年的行情基本可以分为两个阶段，一是以一季度做空工业品的空头行情，二是以二季度做多农产品的多头行情。
在空头阵营中，主要以瑞龙憨憨、赢远投资实盘账户、凯泽一号、无忧系列产品为主，操作的品种大致相同，如沪铜、焦炭、铁矿石等工业品。
在多头阵营中，主要以玛雅星海、江豚期货1号、麦田一号、柒福2号、魔方宏元一期为主，操作的品种主要是农产品，如鸡蛋、胶板、菜粕等。
对比上半年的榜单前十，一季度排名前面的产品仅剩瑞龙憨憨、魔方宏元一期、凯泽一号，其余在二季度的行情中均出现较大回撤；而在二季度的排名前十中，麦田一号、玛雅星海、江豚期货1号、柒福2号均是后来居上的。
期货私募排名前十业绩比较：
单边行情主观趋势为王
在统计的224只产品中，其中采用主观策略的有109只，占48.66%，上半年平均收益率为31.13%；采用量化策略的产品有115只，占51.34%，上半年平均收益率为11.5%，远落后于主观策略的产品。
今年大宗商品的趋势行情有利于主观趋势策略的发挥，上半年排名前列的产品基本都采用该策略，尽管收益高，但是也存在较大的风险，一旦方向判断错误或者持仓的品种出现大幅度回调，将会导致产品净值出现较大的回撤。
而量化策略虽然收益率没有主观策略高，但从整体来看，量化策略的业绩分化较小，表现较为平均。在量化策略中，表现最好的产品是魔方宏元一期，收益率为252.71%，该产品也并非是完全量化，只是把量化作为交易的辅助工具；邓文杰管理的康腾量化对冲1号上半年收益率为93.59%，采用的全自动交易；表现比较好的还有黑天鹅二号、普洱茶暴利实验1号、汇誉量化、厚石程序化对冲1号等。
主观策略排名前十如下：
量化策略排名前十如下：
团队优势明显，麦田投资成功转型
在私募大时代的背景下，期货私募的单兵作战已经难以持续，从这两年期货私募的发展情况来看，大多操盘手已经慢慢转向了团队化作战。根据我们这两年做的业绩统计显示，个人操盘手无论从管理的资金规模还是业绩表现上，都逊色于团队。个人操盘手在管理的资金到达一定量的时候会出现瓶颈，这种规模的天花板对于团队来说也是一样，同样需要不断吸引人才，扩充团队。
上半年期货私募冠*麦田投资正是如此，在最初的时候，麦田投资只有两个人，管理规模只有一两千万，经过半年的发展，麦田投资的管理规模迅速扩大，而在人员配置上则新增了两个交易员，转向团队化运作。
在统计的224只产品中，属于个人操盘手的有83只，占37.05%，上半年的平均收益率为12.53%；属于团队操作的共有141只，占62.95%，上半年的平均收益率为26.07%，团队作战的产品比个人作战的产品收益率高出13.54%。
83只个人操盘手的产品中，实现正收益的有44只，占53%，排名第一的是瑞龙憨憨，收益率为427.34%，而垫底的是期货童话，亏损67.92%。
141只团队操作的产品中，实现正收益的有113只，80.14%，排名第一的是麦田一号，收益率为440.78%，而垫底的是普度投资，亏损31.89%。
团队排名前十如下：
操盘手排名前十：
正规*表现稳定，美好华腾收益40.64%
在私募基金备案之前，基金专户是期货私募阳光化的主要方式，但由于大多基金专户的产品没有对外透露业绩数据，所以难以对所有通过基金专户发行期货资管产品的投顾进行统计。
目前从公开信息可以直接查询到的投顾大多是市场耳熟能详的，比如白石资产、凯丰投资、富善投资、健峰资产、持赢投资、大树投资、银闰投资等。从中国证券投资基金业协会官上可以查询到，国内首批30多家投顾已经完成了登记，且通过备案发生的期货类产品已经接近40个。
根据期货资管统计的224个样品中，其中通过基金专户发行的产品共有27只，上半年的平均收益率为6.62%，表现最好的产品是南通美好投资旗下的财通基金-美好华腾，收益率为40.64%。
基金专户产品相对其他单账户、有限合伙产品来说，是一种标准化的阳光私募产品，运作的最低规模不低于3000万元，有严格的风控条款，所以基金专户产品的业绩表现均比较稳定，不会像单账户那样波动大。26只专户产品有21只实现了正收益，表现最差的也仅亏损4.48%。量化策略是基金专户运作的主要策略，26只产品中有17只是采用量化策略，典型的代表是上海富善投资和上海双隆投资。
基金专户排名前十名单：
2014上半年期货私募基金专户排名前十
截止日期：2014-06-30
序号产品名称投资顾问基金经理策略子类型创建日期单位净值上半年收益
1 财通基金-美好华腾 美好投资 张毅 量化趋势 2013-09-09 1.284 40.64%
2 凯丰对冲二号 凯丰投资 吴星 主观套利 2013-06-20 1.289 21.60%
3 白石2号 白石资产 王智宏 主观趋势 2013-12-31 1.1841 18.41%
4 永安持赢1号 持赢投资 钱骏 主观趋势 2013-11-19 1.22 15.09%
5 健峰凌云1号 健峰资产 梁瑞安 主观套利 2013-12-13 1.1457 14.41%
6 诺德-富善致远CTA一期 富善投资 量化趋势 2014-01-16 1.094 9.40%
7 千石凯纳阿尔法1号 凯纳投资 陈曦 量化套利 2013-12-10 1.082 8.20%
8 诺德-富善致远CTA二期 富善投资 量化趋势 2014-01-21 1.077 7.70%
9 双隆量化套利基金2号 双隆投资 孔为民 量化套利 2012-06-21 1.5181 6.83%
10 长安金浦玺鸣1号 玺鸣投资 赵袭 主观趋势 2014-01-27 1.067 6.7%